Знает ли кто-то, что ждать от курса доллара в ближайшее время?

Многие в России убедились, что ждать от курса доллара того, что вот-вот и он упадет, не приходится. Как бы ни прогнозировали ему скорейшее падение и дефолт США, ничего подобного не случается. Наоборот, с конца 2013 года отмечается усиление американской валюты и одновременное ослабление, и падение курсов национальных валют стран с развивающейся экономикой. Как же так? Ведь после мирового финансового кризиса 2008 года были так популярны аналитические прогнозы, которые предсказывали уход доллара в качестве основной мировой валюты, а в результате отмечается обратная тенденция. Таких прогнозов было действительно много, но…

Факторы, которые влияют на устойчивость валюты

Чтобы понять, почему доллар вопреки всем ожидаемым прогнозам продемонстрировал рост, необходимо обратиться к тем факторам, от которых он зависит. Каждая валюта зависит от того, как обстоят дела с экспортом у страны, и насколько ее экспорт превышает импорт. Если экспорт выше импорта, это означает, что в страну поступает больше иностранной валюты, которая поступает в больших объемах на внутренний рынок. Спрос на иностранные денежные единицы падает, национальный денежный знак укрепляется и при содействии других факторов может даже расти.

Другой фактор заключается в эмиссии денежной единицы. Чем больше ее выпускается, тем меньше на нее спрос, тем больше она обесценивается. Наличие государственного долга отрицательно сказывается на национальной валюте государства. Усиливает отрицательный эффект безработица. Если рассмотреть США, то окажется, что все перечисленные отрицательные факторы присутствуют в экономике США в изобилии. Огромный внешний долг, который пересек отметку в 17 трлн. долларов и стал больше, чем годовой ВВП страны.

На протяжении длительного времени США отмечают отрицательное сальдо внешнеторгового баланса. То есть количество импорта превышает экспорт. Уровень безработицы долгое время оставался очень высоким (9%) как для страны с развитой экономикой, а за чертой бедности находилось около 50 миллионов граждан. Тем самым ухудшался внутренний спрос в стране, от которого в наибольшей мере зависит ее ВВП. Что касается эмиссии доллара, то более 60% всех выпущенных денег в мире составляют доллары.

Для сравнения, Россия имеет уровень безработицы в 5,6%. Ее внешний долг в 2014 году достиг 750 млрд. долларов, что составляет приблизительно треть от годового номинального ВВП. Сальдо внешнеторгового баланса положительное на протяжении долгого периода и колеблется в пределах 160-220 млрд. долларов в год. Состав экспорта начал изменяться в сторону машиностроения. Экспорт вооружений в 2013 году достиг отметки в 25 млрд. долларов. И тем не менее курс российского рубля по отношению к доллару в 2014 году снизился. В чем причина?

Меры, предпринятые США

То, что совокупные золотовалютные запасы всех стран мира на 60% состоят из американской денежной единицы, никого уже не удивляет. Расчеты на мировом рынке, которые тоже происходят с использованием этой валюты, происходят очень давно. Доллар давно популярен, в нем держат свои сбережения не только страны, но и частные лица. Его используют в торговле между собой страны, которые располагают своими валютами. Естественно, что все эти факторы только усиливают и укрепляют американские денежные знаки. Но это все было и раньше. Но доллар показывал не только рост, но и падение. Например, с 2002 года он падал по отношению к российскому рублю с изначальным курсом в 31 рубль до курса в 23 рубля в августе 2008 года. Но тут же стремительно продемонстрировал повышение до отметки в 31-32 рубля уже осенью 2008 года.

Мировой финансовый кризис только обнажил проблемы, которые существуют в мировой экономике, центром которой является экономика США. Как было отмечено выше, сильная эмиссия доллара в 2008 году для поддержания платежеспособности национальной банковской системы только отсрочила некоторые мрачные тенденции. Требовались решительные меры по кардинальному изменению ситуации. Они и были предприняты.

Федеральной резервной системой и Центральным банком этой страны было принято решение о запуске программы по скупке ценных бумаг предприятий на сумму более, чем 80 млрд. долларов ежемесячно. Основная цель программы заключалась в том, чтобы запустить процесс переоборудования собственных предприятий внутри страны, увеличить количество рабочих мест, тем самым повысить внутреннее потребление, от которого зависит около 70% ВВП страны. Судя по тем цифрам, которые продемонстрировала экономика этой страны в 2013 году, цели программы были достигнуты.

Третий квартал 2013 года отметился в экономике США ростом ВВП на 4,1%. Результаты четвертого квартала – 3,2% ВВП. Для экономически развитой страны эти цифры демонстрируют чудовищный экономический рост. В совокупности за второе полугодие экономика США по результатам двух кварталов продемонстрировала рост ВВП в 3,2%. Темпы роста замедлились в связи с приостановкой работы правительства в октябре 2013 года. Но даже это обстоятельство было использовано для укрепления экономики и снижения влияния негативных проявлений со стороны госаппарата, и уже в январе 2014 года соглашения по бюджету достигали срока до двух лет.

Внутренний спрос в стране был поднят в связи с сокращением уровня безработицы с 9% до 6,7%. В Евросоюзе, где показатели безработицы традиционно высокие и составляют 12%, а ВВП по результатам 2013 года снизилось на 0,3%, такая реанимация экономики вызвала бы бурный экономический рост. В США это стало возможным за счет роста инвестирования предприятий. Этот рост инвестиций на конец 2013 года составил 4,8%, позволив предприятиям страны увеличить переоборудование на 7%.

Это заложило тенденцию дальнейшего экономического развития страны на долгие годы вперед. В первой половине 2014 года программу стимулирования американской экономики постепенно начали сворачивать, снизив объем скупаемых ценных бумаг на 10 млрд. долларов в январе и на столько же в феврале. Качественное снижение безработицы в стране, увеличение внутреннего спроса повлекло за собой активизацию рынка недвижимости. Новые рабочие места приводят к тому, что многие люди стремятся улучшить свои жилищные условия.

Инвестиции уходят из стран с развивающейся экономикой

Пример качественных изменений в экономике США показал, что развитые страны могут представлять интерес для крупных инвесторов. Последние отреагировали тем, что начали выводить активы из стран с развивающейся экономикой и вкладывать их в предприятия стран с развитой экономикой.

Это означает, что тенденция инвестирования американских предприятий будет продолжаться, обеспечив экономический рост для страны и укрепление ее национальной валюты.

Вывод активов крупных инвесторов по всему миру в экономики развитых стран имеет общий мировой характер. Причина кроется в том, что общие темпы мирового экономического роста приостановились. И если еще 10 лет назад вкладывание активов в развитие предприятий экономически развивающихся стран обещало принести огромную прибыль, то на сегодняшний день это невозможно. Предприятия таких стран уже не обещают такой быстрой и мощной отдачи, как это еще можно было ожидать раньше. А вот риски в странах с развивающейся экономикой остались очень высокими.

Чего ждать от доллара и каковы прогнозы?

Каков прогноз относительно курса доллара в ближнесрочной и долгосрочной перспективе? Что ждет российский рубль? Очень точно ответить на поставленный вопрос и дать точный прогноз невозможно.

Очень много факторов влияют на курс доллара. Поэтому любые прогнозы могут дать только направление его поведения. Падение доллара не будет. Ожидается повышение его курса относительно валют стран с развивающейся экономикой. Российский рубль, опираясь на устойчивую экономику, относительно экономик других развивающихся стран едва ли пересечет черту в 40 рублей. Этого не скажешь про тенге в Казахстане и гривну в Украине. Последняя уверенно перейдет черту в 12 грн. Дальнейшее ее падение будет зависеть от развивающихся в ней внутриполитических событий.

Прогнозы относительно евро не столь драматичны. Кардинальных изменений в соотношении не произойдет, поскольку часть инвестиций хлынут и в страны Евросоюза, стимулируя и реанимируя экономики этих стран. В любом случае ожидать падение доллара в ближайшее время, что он рухнет, а вместе с ним и вся мировая экономика, не приходится.