Как относится курс российского рубля к доллару и почему?

Ранее курсы валют различных стран высчитывались исходя из наличия в этих странах запасов золота. Свои национальные денежные единицы разных стран привязывали к золотому стандарту и отличались между собой только видом, цветом и размерами.

Отказ от золотого стандарта привел к тому, что теперь высчитать точный курс той или иной валюты стало сложнее. Каждый день банковские учреждения разных стран дают информацию о том, какие произошли изменения курсов валют. Но, помимо этого, банки информируют о разных новостях финансового сектора, в том числе и об изменении цен на различные товары, такие как нефть, газ, бензин, хлопок, пшеницу и т.д.

Курс российского рубля к доллару

О состоянии национальной валюты Российской Федерации можно прочесть во многих изданиях или узнать из новостей по телевидению, как отечественному, так и зарубежному. На рынке Форекс курс российского рубля к доллару США определяется через уравнивание коэффициентов предложения и спроса.

После того как во второй половине ХХ века произошел отказ от «золотого стандарта», курс валют стал определяться по состоянию котировок мирового рынка. Считается, что курс доллара привязан к показателю индекса U.S.Dollar Index, хотя отмечается некоторая формальность такого утверждения. Этот индекс показывает, насколько американская валюта изменяется по отношению к национальным денежным единицам остальных стран.

Из-за ряда политических и экономических причин доллар стал самой востребованной валютой в мире. Его количество в мире наибольшее и составляет более 60% от всех других валют в мире.

По причине его востребованности он является для мирового финансового рынка основной валютой и служит в качестве определения кросс-курса денежных знаков других стран мира.

Если брать среднесрочную и долгосрочную перспективу, то на протяжении всего своего существования российского рубля, его курс к доллару непременно ослабевал. Начиная с 1992 года, его курс по отношению к американской денежной единице за последующие 22 года упал почти в 280 раз. Например, в 1992 году за доллар давали 125 рублей, а в 1997 году – около 6000 рублей.

Замедление темпов падения курса рубля в 1997 году послужило причиной проведения деноминации рубля в январе 1998 года, при которой старые купюры российской национальной валюты приравнивали к новым в соотношении 1000:1. В начале этого года стоимость 1 доллара измерялась в 6 российских рублях. Но последний сильно просел через семь месяцев, в августе, и соотношение увеличилось как 1:21.

До 2002 года отмечается плавное повышение курса доллара, который достигает отметки в 31 рубль, после чего идет его падение, которое достигает в августе 2008 года отметки чуть большей 23 рублей. Разразившийся мировой финансовый кризис увеличивает курс американской денежной единицы на 10 рублей.

Небольшие колебания приводят значение курса доллара США к значению в 35-37 рублей в первой половине 2014 года. То есть если в 1992 году по стоимости национальная валюта США была в 125 рублей, то через 22 года ее стоимость увеличилась в 280 раз и стала 35 рублей или 35 000 рублей (с учетом деноминации 1998 года).

За эти 22 года отмечаются периоды, при которых курс доллара в краткосрочной перспективе падает, но в долгосрочном периоде он показывает стабильный рост. Не нужно считать это обстоятельство сугубо российским явлением. Если оглядеться по другим странам, особенно странам СНГ, то там можно увидеть аналогичные явления, при которых валюты этих стран в долгосрочной перспективе, несомненно, теряют свою стоимость по отношению к доллару США.

Зависимость курса от сальдо внешнеторгового баланса

Возвращаясь к российскому рублю, необходимо отметить, что состояние национальной денежной единицы любой страны зависит от того, насколько развита ее экономика и какие тенденции просматриваются в перспективе.

Один из самых весомых факторов, которые оказывают серьезное влияние на курс валюты, является соотношение импорта и экспорта. Если страна больше продает товаров за рубеж , чем импортирует, это означает что у нее положительное сальдо внешнеторгового баланса. Ее валюта становится более крепкой, ее курс по отношению к другим валютам повышается.

Российская Федерация на протяжении долгого периода имеет положительное сальдо внешнеторгового баланса, чего не скажешь про США, у которых длительное время это сальдо отрицательное. Но если посмотреть на поведение национальных денежных единиц США и России, то вместо того, чтобы доллар ослабевал по отношению к рублю, как было показано выше, наблюдается совсем противоположная тенденция.

Прежде чем перейти к рассмотрению других факторов, которые оказывают влияние на валюту, необходимо более подробно обратить внимание на состояние российского экспорта. Он на 70% состоит из энергоносителей и нефтепродуктов. Именно поэтому соотношение импорта и экспорта зависит от мировых цен на нефть, газ, производных продуктов. При повышении этих цен возрастает экспорт, рубль укрепляется, а при понижении этих цен наблюдается обратная тенденция.

Цены на нефть и колебания курса

Активная политика США на Ближнем Востоке и Северной Африке в ХХI веке способствует тому, что вышеуказанные цены могут падать. Например, себестоимость добычи одного барреля ливийской нефти самая низкая в мире и равняется 1 доллару США. Сегодня эту добычу контролирует именно США.

Другие крупные экспортеры нефти – Катар и Объединенные Арабские Эмираты, Саудовская Аравия осуществляют ценовую политику на экспортируемую нефть в фарватере политики США. Это означает, что цены на большую часть российского экспорта очень не стабильны и зависят от политических решений ряда стран, в том числе и США. А данный фактор не способствует укреплению российского рубля.

То есть с одной стороны наблюдается прямая зависимость стабильности курса рубля от мировых цен на нефть, газ, энергоносители. А с другой стороны, эту зависимость сильно ослабляет мировая политическая ситуация, из-за которой эти мировые цены не стабильны. А значит, и нестабильны российский экспорт и величина сальдо внешнеторгового баланса.

Необходимо отметить, что именно от динамики цен на нефть курс рубля зависит на 80% и на 20% наблюдается зависимость от других факторов. И чтобы снизить эту зависимость, необходимо увеличивать процентное соотношение других составляющих экспорта, например, машиностроение, уменьшая роль сырья.

Чтобы продемонстрировать изменение курса рубля к доллару в зависимости от изменения мировых цен на нефть, рассмотрим следующий прогноз. При падении мировых цен на нефть до уровня 80 долларов за баррель соотношение рубля к доллару будет 40 к 1 соответственно.

При дальнейшем падении мировых цен на нефть до отметки $40 доллар может отметиться курсом в 57 рублей. Для того чтобы курс рубля не падал ниже отметки 33-35 рублей за доллар, стоимость одного барреля нефти не должна быть ниже $102-105.

Влияние политической ситуации в мире

Выше было упомянуто, что политическая ситуация имеет большой потенциал на мировые цены на нефть. Но политика оказывает непосредственное воздействие на экономическую ситуацию страны и на курс ее валюты. Например, доллар показал некоторую слабость в краткосрочной перспективе во время теракта 11 сентября 2001 года.

В среднесрочной перспективе наблюдалось ослабление курса американской валюты с 2003 года во время вторжения США в Ирак и Афганистан. Именно в этот период происходит снижение его курса по отношению к рублю с 31 рубля в 2002 году до 23 рублей в августе 2008 года.

Другой пример, связанный с событиями на Украине в 2014 году во время политического кризиса в этой стране и включении Крыма в состав Российской Федерации. Это привело к краткосрочному ослаблению рубля, курс которого по отношению к доллару вырос с 33 до 37 рублей. Вовремя предпринятые меры уменьшили это курс до отметки в 34 рубля 40 копеек.

Отрицательное воздействие на курс рубля усиливалось осложнениями в поставках газа, как в Украину, так и в страны Европы через эту страну. Дополнительно усложняло ситуацию наличие украинского долга за газ в 4,5 млрд. доллара США и нежеланием киевских властей совершать предоплаты за поставки газа. И, наконец, ведение активных боевых действий на Украине в приграничных с Россией территориях не придает крепости национальной денежной единице РФ.

Колебания курса национальной валюты четко отвечают на все изменения, которые происходят как в мире, так и непосредственно возле границ страны. И эти изменения отображаются на курсе российского рубля к доллару.

Как только конфликт на Украине начинает набирать обороты, как например, эскалация боевых действий в июне 2014 года и взрыв на украинском участке экспортного газопровода, курс доллара в России начинает возрастать до отметки в 35 рублей.

Влияние руководства страны на национальную валюту

Руководство страны и Центрального банка способны оказывать влияние на национальную валюту страны, что они и делают. К примеру, во время мирового финансового кризиса федеральная резервная система США начала резко увеличивать эмиссию доллара.

За короткий промежуток времени было выпущено 800 млрд. долларов. Сделано это было для того, чтобы обеспечить платежеспособность банков и не допустить дальнейшего обвала. Мера эта была кратковременна, и требовалось принять какие-то более серьезные меры, которые оказали бы положительное воздействие на экономику США в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Центробанком страны и ФРС была предпринята программа, по которой ежемесячно скупались ценные бумаги предприятий США на сумму более 80 млрд. долларов. Расчет был на то, что, стимулируя свое производство, тем самым увеличится количество рабочих мест. Это приведет к увеличению потребления внутри страны.

Расчет был на то, что внутреннее потребление обеспечивает около 70% ВВП США, и его повышение внутреннего потребления приведет к росту ВВП. Расчет оказался абсолютно верным и уже по результатам 2013 года ВВП США показал рост 3,7%, что стало возможным вследствие роста внутреннего потребления и уменьшения безработицы с 9% до 6,7%. Для страны с развитой экономикой это очень хорошие показатели.

Например, в странах Евросоюза, в которых развитая экономика, уровень безработицы составляет 12%, а ВВП показал за аналогичный период падение на 0,3%. Нужно учитывать, что ВВП США наибольший в мире, и ближайшие его конкуренты, Япония и Китай, отстают по этому показателю в два раза.

Расшевелить такого экономического монстра и добиться положительных показателей дорогого стоит. По этой причине наблюдается укрепление и повышение курса доллара не только в России, но и в других странах.

Куда направили свой взор инвесторы?

Общее торможение развития мировой экономики и одновременно экономический рост США привели к тому, что взоры инвесторов в своей массе обратились на развитые страны. До этого момента было выгодно вкладывать в экономики развивающихся стран, в которых инвестиции были подвержены повышенному риску, но ожидаемая прибыль того стоила.

Теперь ситуация поменялась. Вкладывание в экономики развивающихся стран не приносит той прибыли, которую можно было ожидать еще 10 лет назад, а риски остались на том же уровне и даже возросли. Это привело к тому, что экономики развивающихся стран с их минимальным риском для вкладов стали более привлекательными для инвесторов.

По этой причине из развивающихся стран стал наблюдаться отток активов инвесторов, которые перенаправляются в развитые экономики, в том числе и в США. Предприятия получают новое дыхание, занимаются переоснащением оборудования и увеличивают рабочие места.

Переоснащение предприятий делает их выпускаемую продукцию более конкурентоспособной как на внутреннем рынке, так и на мировом. Инвестиции, рост рабочих мест, возрастание конкурентоспособности производимых товаров, как на рынках, – все это оказывает укрепляющую роль для национальных валют этих стран.

В странах с развивающейся экономикой происходит обратный процесс, при котором наблюдается отток инвестиций. В результате предприятия не могут полноценно развиваться и переоснащаться, количество рабочих мест не увеличивается.

Выпускаемые товары начинают терять свою конкурентоспособность, что приводит к сокращению производства и сокращению рабочих мест. Уменьшение количества рабочих мест автоматически ведет за собой спад внутреннего потребления, что еще больше сказывается на упадке производства. Если становится меньше потребителей, то и производить нужно меньше товаров.

Состав российского экспорта

С другой стороны, в состав российского экспорта помимо нефти, газа, производных из них товаров и энергоносителей входит вооружение. Ежегодно Россия только вертолетов поставляет на экспорт до 300 машин. По результатам 2013 года портфель заказов вооружений составил на сумму 49 млрд. долларов, половина из которого экспортные заказы.

РФ занимает второе место на рынке вооружений, лишь немного уступая в этом США и оставляя далеко позади Великобританию, Францию, Германию и Китай. Например, экспорт вооружений США на мировом рынке составляет 29%, в то время как Россия – 27%. Четыре последние страны имеют от 5 до 7 процентов этого рынка.

Этот рынок очень привлекателен и устойчив. Особенно сегодня, когда во многих уголках мира активно ведутся боевые действия или в регионах происходит накал ситуации. В любом случае страны не отказываются вооружаться. Одновременно Россия предлагает разнообразное технологическое оружие, от новых автоматов Калашникова, до самых современных самолетов и комплексов ПВО, которые не имеют аналогов мире, а их цена намного ниже, чем у прямых конкурентов.

Например, в мае 2014 года в правительстве Австралии прозвучали предложения об отказе от закупок истребителей и бомбардировщиков F-22 и F-35 у США вследствие их большой цены и рассмотрение возможности закупок боевой авиатехники у Российской Федерации. То есть, несмотря на все политические расстановки в мире, конкурентоспособность Российской продукции на мировом рынке в сфере вооружений очень высока и наблюдается устойчивый рост российского экспорта по данной статье.

Аналогичная ситуация с экспортом газа, нефти и энергоносителей, экспорт которого не уменьшается вследствие оттока активов инвесторов из страны. Тем более что инвесторы и не спешат выводить свои средства из вышерассмотренных отраслей, поскольку их прибыльность и дальнейшая привлекательность очевидны.

По этим причинам, если у других стран с развивающейся экономикой наблюдается серьезное увеличение курса доллара, например, в Украине в первом полугодии 2014 года он вырос в 1,5 раза, то в РФ этот курс активно не растет. В результате этого по отношению национальным денежным единицам таких стран, как Украина, Турция, Казахстан, курс рубля в 2014 году вырос.

Золотовалютный запас и государственный долг

Одна из причин, почему российский рубль просел относительно американской национальной валюты, заключается в уменьшении золотовалютного запаса страны, который в первом полугодии 2014 года достиг значения в 470 млрд. долларов. Для сравнения: в момент кризиса 2008 года РФ располагала 580 млрд. долларов золотовалютного запаса.

На конец 2013 года эта цифра была чуть больше 500 млрд. долларов. То есть за 5 лет эти запасы уменьшились на 80 млрд. долларов – в среднем по $16 млрд. в год, а за первое полугодие 2014 года – на $30 млрд., демонстрируя в 4 раза выше темпы убыли активов страны.

С другой стороны, если в 2008 году внешний долг РФ составлял 540 млрд. долларов, и количество золотовалютных запасов полностью перекрывали этот долг, то в 2014 году этот долг вырос до $750 млрд., при том что золотовалютные запасы покрывают его только на 65%.

Однако это долг составляет лишь треть от ВВП страны, в то время как в США только государственный долг вышел за отметку в 17 млрд. долларов, что превысило ВВП страны более чем на $1 млрд. А общий долг в США составляет 60 млрд. долларов. По этой причине ситуация в России не выглядит настолько критической, как казалось поначалу, что и дает повод удерживаться относительно стабильно курсу российского рубля по отношению к курсу американской денежной единице.

Помимо всех перечисленных факторов, на устойчивость доллара оказывает самое сильное влияние тот фактор, что в содержании золотовалютных запасов стран по всему миру доллар входит в качестве основной валюты. Или как минимум одной из основных валют.

Около 2/3 совокупного золотовалютного запаса всех стран мира содержится в долларах. Свои долговые бумаги, которые тоже находятся в разных странах, США выпускает тоже под расчеты долларами. Это увеличивает спрос на американскую денежную единицу и повышает ее курс.

И наконец, заключительный фактор, который оказывает значимое воздействие на устойчивость курса доллара и его рост по отношению к курсу рубля, в том, что на мировом рынке за различные товары и услуги принято рассчитываться в долларах. З

а российские нефть или газ, вертолет или автомат платят долларами, хотя и покупатель и продавец имеют свои национальные валюты. Только в мае 2014 года было принято двустороннее соглашение между РФ и Китаем в своих расчетах за товары и услуги использовать национальные валюты, что подействует на них укрепляюще.