Почему наблюдается подорожание доллара и чего ожидать?

Динамика доллара
  • Выберите курс
  • Период графика

Подорожание доллара вызывает много споров и прогнозов. В чем причины того, что курс национальной валюты США становится выше по отношению к российскому рублю? Ведь огромный государственный долг США, который превысил на 10% их ВВП, обязан был привести к тому, что доллар неминуемо должен ослабнуть. Но происходит совсем иная ситуация. Государственный долг растет, а вместе с ним растет стоимость американской денежной единицы. И наоборот, Российская Федерация не имеет такого большого государственного долга. В нашей стране он не превышает 35% от ВВП, а значит, и стоимость рубля по отношению к доллару должна быть выше. Но так не происходит.
Рост стоимости доллара
Другой не менее важный фактор – эмиссия валюты – вызывает не меньше вопросов относительно дорогого доллара. Уже более 40 лет, как США отказались от золотого стандарта. При этом нужно понимать, что ничем не обеспеченная американская валюта стала именно причиной отказа от золотого стандарта, а не его последствием.

Начавшийся Шарлем де Голлем процесс обмена валюты США на золото подхватили другие страны, в результате чего правительство президента Никсона отмечало в некоторые дни потерю до 3 тонн золота. Если бы этот процесс не остановили, североамериканские штаты очень быстро лишились всех своих запасов золота, несмотря на то, что их валюта продолжала бы прибывать для обмена. Дальнейшая экономическая катастрофа была неминуема. Однако приостановление Никсоном процесса обмена долларов на золото, а затем и отказ от золотовалютного стандарта привели к предотвращению возможных катастрофических последствий.

Почему доллар стоит дорого?

Доллар - мировая валютаПомимо вышеописанных негативных факторов, оказывающих влияние на устойчивость американской валюты, есть и многие другие, такие как безработица, отрицательное сальдо внешнеторгового баланса, проводимая внешняя политика и участие в боевых действиях. Тем не менее есть и другие моменты, которые укрепляют курс американского доллара. Во-первых, доллар является мировой валютой уже на протяжении очень длительного промежутка времени. В нем производят расчеты на мировом рынке, а это регулярно поддерживает и увеличивает на него спрос.

Во-вторых, золотовалютный запас многих стран в наименьшей степени состоит из золота. Остальной его объем составляют валюты мира, среди которых наиболее популярной является именно доллар. Чтобы в этом убедиться, достаточно отметить, что более 3/5 совокупного золотовалютного запаса всех стран мира хранится именно в валюте США.

Золотой запасВ-третьих, для реализации крупных проектов, таких как строительство завода, дороги и т.п., требуется аккумулировать большое количество денежных средств. Помимо этого нужно принять меры по сохранению этих денежных средств, не допустить их обесценивания. Достигается это конвертацией денег в одну или несколько мировых валют. Все зависит от региона, в котором планируется реализовывать проект, и некоторых других факторов. Но предпочтение отдается американскому доллару, что повышает на него спрос.

Валютное стимулирование экономики США как способ ее реанимации

Очень много отрицательных прогнозов относительно дальнейшей судьбы доллара возникло после начала программ валютного стимулирования в 2010 году. Известная под названием «количественные смягчения» программа была направлена на поддержку платежеспособности банковской системы США. Первая и вторая программы привели к дополнительной эмиссии доллара в количестве $2,3 триллиона и не имели качественных последствий, служили больше как спасательный круг и для экономики США, и для мировой экономики.

Уменьшение безработицы в СШАТретья программа валютного стимулирования в корне отличалась от первых двух. Своей целью она ставила повышение уровня занятости вследствие уменьшения безработицы, которая достигла в США уровня в 9% и более. Начавшаяся в сентябре 2012 года программа способствовала росту рабочих мест на 190-200 тысяч в месяц. Только в автомобильной промышленности в конце 2013 года по сравнению с 2009 количество рабочих мест увеличилось на 195 тысяч.

В целом безработица за два года проведения третьей программы количественных смягчений уменьшилась более чем в 1,5 раза, достигнув отметки в 5,4% уже в начале второго полугодия 2014 года. Это привело к резкому росту внутреннего потребления, на что сразу отреагировал рынок жилья, продемонстрировав рост покупки новых домов на 1/3 уже в первом полугодии 2013 года, а строительство нового жилья увеличилось почти на четверть.

Поскольку внутреннее потребление обеспечивает основной объем ВВП США, уменьшение безработицы привело к росту ВВП на 3,1-4,1% в отдельные периоды 2013-2014 годов.

Эмиссия доллараДля сравнения можно привести следующие примеры. Европейский союз продемонстрировал падение ВВП на 0,3% в 2013 году и его рост на 1,1-1,3 % в 2014 году. Для экономически развитых стран такой уровень роста, который смогла достигнуть экономика США по результатам выполнения третьей программы количественных смягчений, – очень хороший показатель качественных изменений. Единственное, что смущало многих специалистов, – это большая эмиссия доллара, которую предусматривала программа на уровне $85 млрд. Очень много негативных предсказаний основывалось на том, что без валютного стимулирования дальнейший экономический рост будет невозможен. Но первое полугодие 2014 года показало, что это не так.

Начавшееся снижение темпов программы валютного стимулирования привело к тому, что уже в конце первого полугодия ее объемы постепенно снизились с $85 млрд до $35 млрд с тенденцией снижения. Тем не менее уменьшение объемов валютного стимулирования не привело к приостановке улучшений экономических показателей США.

Все это стало причиной того, что доллар укрепился как к национальным валютам стран с переходной и развивающейся экономикой, так и к валютам, которые имеют статус мировых.

Как цены на черное золото влияют на стоимость доллара в России?

Добыча нефтиЗависимость стоимости доллара в России от мировых цен на нефть подмечены очень давно. Прогнозы изменений этих цен занимают умы многих экономистов, политиков и трейдеров. Что касается устойчивости курса отечественной валюты, то она сильно зависит как от уровня цен на нефть, так и от их колебаний. Например, при низких ценах на черное золото в пределах от $9-30 курс доллара повышал свою стоимость по отношению к российскому рублю в десятки и даже сотни раз. За 10 лет, с 1992 года по 2002 год, отметилось удорожание доллара в 250 и более раз.

С 2004 года стоимость нефти начала расти, а курс доллара не только перестал демонстрировать рост, но и показал снижение своей стоимости почти в 1,5 раза, достигнув отметки в 23 рубля 41 копейку в августе 2008 года. За этот период цены на черное золото взлетели до стоимости в $135 за баррель. Дальнейшее снижение этих цен до отметки ниже $50 за баррель привело к тому, что доллар вернул свои позиции в 32 рубля за и повысился до 35 рублей. Подорожание доллара неизменно следует за понижением цен на нефть. С 2008 года четко проявляется следующая картина. Если стоимость этого ископаемого ниже $100, российский рубль по отношению к валюте США начинает демонстрировать сильное падение. И наоборот, если стоимость черного золота превышает диапазон $110-120 за баррель, курс доллара снижается.

Стоимость барреля нефтиВ 2014 году цены на нефть колеблются в диапазоне $105-114. Наблюдается устойчивая тенденция, что нефть стремится остаться на уровне $105-110. Вслед за колебаниями этих цен стоимость доллара незначительно, но растет. Для того чтобы приостановить девальвацию рубля, Центральный Банк РФ весной 2014 года вынужден было вывести на рынок некоторое количество долларов из своих золотовалютных запасов. Девальвацию удалось приостановить и даже вернуть курс доллара до значения в 33 рубля 43 копейки.

Стоит ли ожидать искусственного снижения стоимости нефти?

Таким образом, на курс доллара в России сильно влияет экономическая ситуация в США и колебания мировых цен на черное золото. Экономика США демонстрирует дальнейший рост, и это явление можно будет наблюдать в последующие несколько лет. Но такой фактор способствует небольшому увеличению стоимости валюты США. Куда сильнее оказывают влияние на стоимость этой валюты именно колебания цен на нефть. Поэтому есть необходимость спрогнозировать дальнейшее их поведение на рынке.

Колебания цен на нефтьВ целом для всех крупных экспортеров черного золота на мировой рынок устраивает цена, которая выше $100. Однако существует несколько вариантов дальнейшего развития событий, которые могут привести к подорожанию доллара. Первый вариант заключается в том, что Иран и Ливия смогут вывезти на мировой рынок определенное количество нефти, что приведет к падению на нее спроса. В результате стоимость этого сырья снизится, что неминуемо приведет к подорожанию валюты США в России. Однако количество нефти, которое эти государства могут вывести на мировой рынок, не так велико, чтобы оказать влияние на цены.

Другой вариант заключается в возможном искусственном понижении цен со стороны основных экспортеров и членов ОПЕК. Речь идет о политике Саудовской Аравии, играющей главную роль в этом вопросе, целенаправленно снизить стоимость нефти для того, чтобы оказать влияние на экономику Российской Федерации. Однако ситуация относительно конфронтации между Россией и США, политический кризис на Украине меньше волнуют арабов, нежели обстановка в Северной Африке и на Ближнем Востоке, а также собственная экономика. Существующие и реализуемые собственные политические и экономические проекты в Саудовской Аравии, а также в других странах-членах ОПЕК не представляют возможным снижать цены на нефть ниже отметки в $100. Бюджет Российской Федерации формируется из расчетов, что стоимость нефти будет колебаться в пределах $90-95. Соответственно, интересы всех основных экспортеров этого ископаемого вполне устраивают и Россию.

http://youtu.be/PjT245BppUM

И, наконец, третий вариант, который заключается в том, что США выпустят на рынок большое количество нефти из собственных резервов. Такой вариант событий возможен и способен опустить цены до отметки в $90-95, что вполне допустимо для бюджета Российской Федерации. Однако в самих США многие политики, финансисты и экономисты не поддержали такой вариант событий, что делает его реализацию маловероятной.

Будет ли дальше дорожать доллар?

Качественные преобразования в экономике США в 2012-2014 годах заложили основу дальнейшего экономического роста этой страны. А это означает, что ее валюта будет и дальше пользоваться спросом. Сложная геополитическая обстановка на Ближнем Востоке и Северной Африке по-разному может повлиять на стоимость черного золота. Можно ожидать и кратковременного падения цен на нефть, но в целом политика основных экспортеров направлена на поддержание ее высокой стоимости.

http://youtu.be/pp961BFkis8

Наиболее вероятный сценарий на следующие 2-3 года заключается в том, что на соотношения курсов рубля и доллара будет оказывать укрепляющаяся экономика США. А это означает, что курс доллара продемонстрирует небольшой рост по отношению к отечественной валюте. Наиболее вероятным представляется плавное повышение курса доллара до отметки в 37-39 рублей.

Не нашли ответа в статье? Больше информации по теме: