Почему в России подорожал доллар?

Динамика доллара
  • Выберите курс
  • Период графика

На протяжении многих десятилетий доллар США остается общепризнанной, эквивалентной золоту – мировому стандарту, и главной резервной валютой для центральных банков большинства стран мира, в том числе и для Центрального банка России. Поэтому от колебаний курса этой валюты, которая находится в постоянной динамике и является так называемой валютой-убежищем, зависят экономики большинства стран. А в нынешней ситуации для российской экономики и населения страны в целом проблема повышения доллара и девальвация особенно актуальна. Поэтому у многих возникает вопрос, почему американская валюта так сильно подорожала.

Американская валюта

Факторы, влияющие на курс доллара

Есть немало причин, по которым может наблюдаться такая ситуация, ведь на курс доллара влияет множество факторов – как внешних, так и внутренних. Среди внешних можно отметить наращивание выпуска денежной массы, уровень доверия к денежной единице, инвестиционные проекты, участие страны в военных конфликтах или всего лишь слухи об этом, цены драгоценных металлов и котировки нефти. Особенно сильно влияние изменений последних, ведь падение цен на золото и нефть, главным потребителем которых являются Штаты, приводит к укреплению доллара. Нестабильность финансовой системы и неблагоприятный экономический фон в странах, особенно сильно влияющих на мировую экономику, приводят к перераспределению инвестиций в менее рисковые направления, то есть золото и американские доллары, делая их более востребованными и повышая их стоимость.

Прогноз аналитикаСреди внутренних факторов, влияющих на изменения стоимости доллара по отношению к национальной валюте, могут быть ее экономическое развитие (уровень инфляции, внешние займы, показатели ВВП, соотношения платежного и торгового баланса и пр.), финансовые показатели банковских институтов (процентные ставки, объем денежной массы, дивиденды от государственных облигаций), политическая нестабильность, природные катаклизмы и бедствия, а также искусственное влияние на курс валют путем государственной интервенции.

Если посмотреть на динамику курса американской валюты, то можно увидеть, что ее неоднократный быстрый рост сменялся плавным спуском тогда, когда мировые экономические проблемы постепенно начинали разрешаться. Дело в том, что прежде всего курс этой денежной единицы зависит от государства-эмитента, то есть от США, от спроса, предложения и международной торговли, ведь основная часть взаиморасчетов между государствами проводится как раз в долларах. Поэтому потребность в этой валюте во всем мире сохраняется. По прогнозам аналитиков финансового конгломерата ING Group после того, как ФРС США прекратит программу количественного смягчения и стимулирования своей экономики, доллар усилится и его ожидает новый цикл роста, который может быть достаточно длительным.

Что произошло?

Рассмотрение курса доллара к российскому рублю не позволяет однозначно утверждать, почему произошло подорожание. По мнению некоторых экспертов, подорожал доллар из-за ослабления российского рубля, которое вызвано как внутренними, так и внешними факторами:

Доллары и рубли

  1. Усиление оттока иностранного капитала из России и сокращение возможностей по привлечению внешнего финансирования. Иностранные инвесторы забирают свои капиталы из страны, и все меньше остается возможностей для привлечения финансирования на внешних рынках. Экономисты посчитали, что ежеквартальный отток капитала из России в размере 15 млрд. долларов начался наблюдаться с начала 2013 г.
  2. Снижение кредитного рейтинга России. Первое, то есть отток инвестиций, повлиял на решение международных рейтинговых агентств Fitch Ratings и Standard & Poor’s, которые снизили кредитные рейтинги и прогнозы России. Так, S&P снизило рейтинг до «ВВВ-» с «ВВВ», сделав негативный прогноз, как и агентство Fitch. После этого наблюдался резкий скачок курса доллара.
  3. Ухудшение соотношения платежного и торгового баланса страны. Низкая рентабельность (часто убыточность) неэнергетических секторов экономики и узкая диверсификация экспорта оказывают давление на баланс. Помимо этого был понижен прогноз средней цены на нефть, что может означать при его достоверности уменьшение бюджетных поступлений от продажи энергоресурсов. Несмотря на такие пессимистичные прогнозы, стоимость нефти продолжает расти, принося немалые доходы в бюджет.
  4. Замедление экономического роста России. Показатели ВВП абсолютно не оптимистичны и власти понятно хотят путем повышения государственных расходов и понижения кредитных ставок хоть как-то стимулировать рост. Такая политика открывает доступ компаниям к дешевым деньгам, однако это в свою очередь грозит падением национальной валюты и инфляцией, которая и так не укладывается в рамки 6% в год, отведенные ей правительством. С учетом неблагоприятной конъюнктуры рынка вероятность того, что произойдет приватизация долей в госпредприятиях и либерализация рынка долговых активов, достаточно мизерна.
  5. Недостаточная конкурентоспособность отечественных предприятий. Несмотря на то, что в последние годы курс российского рубля сохранялся на достаточно высоком уровне относительно других валют, укрепления конкурентоспособности местных компаний так и не произошло. Напротив, негативно сказались на рентабельности предприятий опережающие темпы роста (на 17%) в 2010-12 гг. заработных плат в России относительно низкой производительности труда (около 10% в год).

К чему это привело?

Нефтяная вышкаНесмотря на то, что российский рубль и удерживается от сильного падения благодаря высокой стоимости нефти на мировых рынках, тем не менее, сейчас рубль сильно уязвим. Хотя экономика России как страны, которая добывает нефть и экспортирует энергоресурсы, завися именно от черного золота и спроса на него на мировом рынке, не особо сильно подвержена влиянию тяжелой финансовой ситуации.

В то же время, по прогнозам, в среднесрочной перспективе не будет наблюдаться резких скачков, и курс рубля к доллару будет колебаться в горизонтальном диапазоне. Как и многие азиатские денежные единицы, рубль начал падать, а из-за нестабильной ситуации на Украине произошел скачок в росте цен на нефть на мировом рынке. Начало падения курса рубля произошло на фоне принятого ФРС США решения об урезании выкупа активов по программе «количественного смягчения» еще на $10 млрд. – до $65 млрд. в месяц.

ВложениеТакое соотношение слабого рубля и дорогой нефти стало очень выгодным нефтяным компаниям как экспортерам, которые получают доходы в американской валюте, а платят налоги в российской. Это, а также то, что многие пошлины и налоги платятся с тонны, а не в процентах, позволяет им получать сверхприбыли. Отсюда можно сделать вывод о том, что рост доходов нефтяных компаний почти прямо пропорционален падению рубля. Такая ситуация выгодна не только энергетическим компаниям, но и государственному бюджету.

Проблемы дефицита проще могут быть решены за счет увеличения поступлений в бюджет от экспорта невозобновляемых ресурсов. Это позволит показать положительную динамику стабильного развития финансовой системы России. Неслучайно было введено бюджетное правило и сложившаяся ситуация, позволяющая получить немалые доходы, обеспечит Россию накоплениями – «подушкой безопасности», которая уже раз помогла стране пережить кризисные 2008-2009 гг.

http://youtu.be/rQ6nfCJyXbc

Благодаря этому правилу, «легкие» нефтегазовые доходы не будут тратиться впустую, а правительство будет продолжать стремиться найти новые рычаги роста российской экономики. Конечно, ослабление рубля ударяет как по потребительскому рынку, так как импортная продукция поднимется в цене, так и по отечественным компаниям, которые теряют инвестиции.

Рост доллара и ослабление рубля сильно ударит по отечественным производителям, кроме компаний энергетических секторов, продающих сырье исключительно за валюту.

Российские рублиРоссийские компании могут пострадать из-за того, что при производстве практически всей продукции независимо от отрасли используется зарубежное сырье, комплектующие и т. д., которые приобретаются за доллары. Нет ничего ужасного в том, что подорожал доллар и слегка ослаб российский рубль, финансового краха от этого не произойдет. Наоборот, часто высказывались мнения о том, что незначительное ослабление рубля способно немного оживить экономику.

Сейчас Центробанк может слегка поддержать рубль, проводя операции по «тонкой настройке» ликвидности на рынке. Это может немного поддержать национальную валюту и как минимум не препятствовать нехватке ликвидности в отечественной банковской системе, которая на сегодня полностью ушла в валюту. Однако если сохранятся тенденции на бегство с развивающихся рынков, то ослабление рубля может продолжаться, несмотря на проводимые меры.

Чего следует ожидать в ближайшем будущем?

ОбменникВажнейшие вопросы, которые сейчас возникают: будет ли продолжаться подорожание доллара, насколько далеко может зайти падение рубля и каким образом это скажется на инфляции. Следует напомнить, что в разгар кризиса 2008-2009 гг. доллар добирался до отметки до 36 рублей, а евро – до 46 при рекордной инфляции 13,3%.

Практически невозможно даже приблизительно спрогнозировать курсы валют на месяц, не то что на год вперед. Доллар находится под влиянием слишком многих факторов. Стопроцентно можно утверждать, что дешевле доллар уже не будет, ведь у него к тому же крепкий фундамент, и его курс по отношению к рублю, как и евро, будет только плавно расти. Как бы там ни было, курс все так же будет зависеть от мировых цен на нефть. Здесь также нет однозначных прогнозов. Но большинство из них неутешительны, так как в скором времени могут исчезнуть экономические стимулы для роста цен на энергоресурсы. Дело в том, что экономически развитые страны стремятся уменьшить, а в дальнейшем и отказаться, от потребления дорогих энергоресурсов, таким образом сокращая расходы.

http://youtu.be/hqpptAk6ysA

Так, большинство из них постепенно переходят на альтернативные источники энергии, а в Канаде и США активно занимаются разработкой новых. Хотя все это и ожидается лишь в отдаленном будущем, но если правительство не станет искать новые рычаги для роста экономики, будет наблюдаться дальнейший рост инфляции на фоне быстрого увеличения прибыли нефтяных компаний, а это приведет к тому, что промышленность перестанет идти вперед, ухудшатся все макроэкономические показатели, а экономика страны окажется в плачевном состоянии.

Не нашли ответа в статье? Больше информации по теме: