Колебание биржевого курса доллара

Как предугадать колебания курса доллара? Это наиболее интересная тема для специалистов. От каких факторов зависит его отношение к стоимости других валют? Как можно посчитать изменение курса доллара к рублю? Почему меняется курс, казалось бы, самой стабильной валюты?

Валюта отдельной страны

Все государства и страны на земном шаре имеют монопольное право на выпуск денежных знаков. Если в качестве средств платежа использовать серебро или золото, то денежные средства одной отдельно взятой страны будут отличаться от денег другой только весом, формой и пробой металла. Однако каждая страна способна обеспечить выпуск денежных знаков только на своей территории. А значит, курсы валют всех стран будут всегда зависеть от международной торговли этих стран и от их политики, как внешней, так и внутренней.

Как и цена любого товара, биржевой курс валюты, например рост курса доллара, жестко определен балансом предложения и спроса. Четкое понимание всех факторов, которые формируют спрос на данную валюту и предложение этой валюты на рынке, можно выразить в виде графика или таблицы за определенный период.

Такое визуальное изображение изменения курса доллара, например, даст представление о том, на что нужно ориентироваться, выбирая себе валюту для каких-либо целей, как определить динамику ее роста или падения. Отметим, что опираясь на эти положения, можно посчитать колебания доллара или устойчивость данной валюты в общем. Правильно составленная таблица или график помогут в этом нелегком деле.

Валютный рынок

Основное отличие валютного рынка от товарного рынка или от рынка ценных бумаг – в полном отсутствии единого средства оплаты. Когда мы говорим о падении или росте курса валюты, мы имеем в виду падение или рост по отношению к другим валютам, точно таким же «товарам» на данном рынке. Валютная биржа – это часть валютного рынка. Именно там происходит свободная покупка и продажа различных национальных валют. Самое прямое предназначение биржи – определить валютный курс. При покупке или продаже происходят торги. Они и определяют стоимость иностранной валюты, там же формируются котировки валют.

Курсовое соотношение между валютами называется котировкой. Поступление валюты в страну во многом зависит от того, насколько эффективно работают компании в этом государстве. Спрос внутреннего рынка на валюту формируется именно таким образом. С увеличением импортируемых в страну услуг и товаров, увеличивается и спрос на иностранные валюты, и предложение местной валюты. Таким образом, увеличение импорта в денежном эквиваленте приводит к снижению курса местной валюты.

Факторы, влияющие на курс валюты

Существуют основные факторы, сильно влияющие на курсы валют:

• баланс внешней торговли страны, выпустившей данную валюту;
• последовательные действия властей страны, выпустившей валюту; в данном случае имеется в виду наращивание объемов выпуска валюты.
• инвестиционная политика государства, проекты компаний, особенно предполагающие капитальные затраты;
• долгосрочные контракты, особенно в валюте других государств, долговременные контракты и т.д.
• долгосрочное доверие к данной валюте: долгосрочные займы, увеличение объемов сбережений и защита от рисков, которые связаны с колебанием курсов валют.

В реальном мире все эти четыре фактора влияют одновременно. В банках схемы влияния выражают в виде графика, таблица слишком одномерная, чтобы выразить колебания курсов за определенный период. Сила и интенсивность их влияния непостоянна. Сложение этих факторов определяет фактическое направление изменения курса любой валюты. Глобальное влияние на курс доллара, например, оказывают всего два основных параметра. Это объем постоянной эмиссии, которая влияет на текущую стоимость валюты, и уровень экономики страны-эмитента. Таким образом, чем более сильна экономика США, тем ниже вероятность падения курса и выше темпы роста курса доллара.

Влияние второго параметра, без сомнения, ощутимее. Тем более что экономика любой страны будет сравниваться с экономикой других стран. Учитывая постоянно усиливающуюся вероятность рецессии в экономике Соединенных Штатов Америки, рассмотрим эти вопросы.
Логично предположить, что с увеличением объемов выпуска долларов снижается их ценность. В этом заключается основная идея рыночного закона предложения и спроса. Из истории известно, что доллары и появились из-за появления спроса на них. В свое время это была наиболее дорогая валюта, она эмитировалась самой сильной экономикой мира.

Динамика курса доллара

Доллары США – это 60% от всего объема денег, которые были выпущены в мире. Десятки миллионов сделок в сутки производятся при помощи именно этой валюты. Учитывая объемы выпуска денежных средств, долларовая инфляция должна быть очень ощутима. В промежутке с 1774 по 2009 год эта валюта потеряла 95% своей платежеспособности. Пик падения платежеспособности начался с 1970 года. Именно в этот год курс доллара был освобожден.

С 2002 года доллар начал проигрывать евро в стоимости. Это явно показывает, что огромные объемы производимой валюты не подкреплены экономикой страны, эмитировавшей эту валюту.

Биржевой курс доллара нужно не только создавать, его нужно постоянно поддерживать. Различные спекулятивные колебания курса и котировок могут быть спровоцированы кем и чем угодно, начиная со стихийных бедствий и заканчивая неосмотрительными выступлениями политиков. Однако если для падения или роста курса на мировых биржах не существует реальных оснований, различные спекулятивные движения не смогут его сильно изменить. А если и смогут, то не на очень длительный срок.

Проводя подобные интервенции на валютных рынках страны, центральный банк или государство может воздействовать на рынок и играть против него. Этим оно искусственно поддерживает курс национальной валюты. Мощность воздействия на курс в данном случае будет зависеть от того, насколько масштабные действия готовы будут произвести финансовые власти страны. Для того чтобы усилить национальную валюту, им приходится продавать иностранную из своих запасов.

Отличным примером государственной интервенции может служить план Генри Меритта Полсона, 74-го министра финансов США. План Полсона был разработан в качестве ответа на серийные банкротства мощных финансовых и кредитных агентств Соединенных Штатов, таких как Federal National Mortgage Association (FNMA), Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC). Некоторые крупные американские банки также потерпели крах. Lehman Brothers Holdings Inc., Washington Mutual Inc. в течение 2008 года потеряли около 90% своей стоимости. Действующие депозитные активы Washington Mutual были проданы JPMorgan Chase – старейшему американскому конгломерату. Согласно плану Г. Полсона ФРС США приобрела облигации с ипотечным покрытием на сумму 500 млрд. долларов. Все эти мероприятия были осуществлены за 67 дней. Мировые валютные биржи быстро отреагировали на такую инициативу ФРС. Уже на следующий день во многих банках наблюдался невысокий темп роста курса доллара, но этот период был недолгим. В следующий месяц курс доллара лихорадило так, как ни разу за последние 100 лет.

Подобной валютной интервенции в американских банках не помнят со времен Великой Депрессии. Выделенная сумма в размере 600 млрд. долларов в качестве поддержки рынка ипотечного страхования должна была снизить стоимость ссуд и увеличить их доступность. Но следствием такой неосмотрительной государственной валютной интервенции явились инфляционные процессы и рост бюджетного дефицита. Курсу доллара подобные шаги правительства устойчивости не добавили. Резкий обвал индексов на торгах последующего дня и, как следствие, постепенное, но устойчивое снижение курса доллара.

Государственное вмешательство

Основная составляющая стабильности курса валюты – экономическое развитие государства. Таким образом, состояние экономики США в большей части определяет биржевой курс доллара. Чем выше уровень производства, чем стабильнее состояние коммерческих и прочих предприятий страны, тем стабильнее будет ее валюта. За стабильностью валюты стоят не только ресурсы, но и все обязательства страны.
Даже не производя глубокий анализ, можно увидеть, что все вышеперечисленные условия в американской экономике нарушены. С июня месяца 2011 года экономика ослабевает. Об этом однозначно свидетельствует растущий уровень безработицы – он уверенно держится в пределах 9%. Это не очень высоко по мировым меркам, но для развитой американской экономики просто катастрофично. Падение индекса промышленного производства до уровня 50% говорит о том, что США теряют экономическую силу. Ежемесячное снижение производства за последние два года составляет около 1,5%.

С учетом всего вышеперечисленного доллар становится валютой ослабленной экономики. Компании, деятельность которых влияет на доллар, теряют силы. Индексы, которые касаются капитализации крупных и средних предприятий падают. Как итог – валюта страны становится дешевле.
Все показатели, непосредственно влияющие на курс доллара, пока только медленно движутся по направлению к удешевлению валюты страны. Немаловажным дополнением является постоянная инфляция. Для современного рынка она абсолютно естественна. Иногда ее игнорируют. Однако ее показатель напрямую зависит от уровня промышленного производства. За всю историю последних лет доллар оказался в самом слабом положении. Прогнозные показатели неутешительны. Постепенное, но уверенное падение национальной экономики, 14 трлн. долларов государственного долга и безработица медленно и уверенно делают свое дело. Чрезмерное вмешательство государства на валютных рынках может закончиться сильными колебаниями курса валюты.

Предвосхищения каких-нибудь событий сильно влияют на курсы валют. Выход официальных, серьезных, проверенных данных может привести к продолжительным колебаниям курса доллара на форекс. Основными данными считаются:

1. Nonfarm payrolls – важный индикатор экономики США. Он публикуется каждую 1-ю пятницу наступившего месяца, в 16:30 по московскому времени.
2. GDP (Gross Domestic Product) – показатель, указывающий общую рыночную стоимость всех производимых страной продуктов. Публикуется ежеквартально, через 30 дней после окончания квартала.
3. Industrial production – индикатор, указывающий состояние сектора коммунальных услуг и промышленного производства. Не включает в себя строительную отрасль. Озвучивается в 9:15 по Вашингтону или в 17:15 по московскому времени на 15-й день месяца, следующего за отчетным.

Можно заметить, что время и даты выхода индикаторов заранее известны. Существуют даже календари важных экономических событий в отдельных государствах, к которым относятся публикации индексов. В зависимости от рыночной интерпретации того или иного индекса курс может резко возрасти или, наоборот, рухнуть. Исход во многом зависит и от действующей ситуации на рынке, от экономического и политического положения страны, чью валюту рассматривают и даже от ожиданий и настроений.

К примеру, если GDP, Industrial production и Nonfarm payrolls выйдут серией увеличивающихся значений, возможен разговор о повышении процентных ставок в Соединенных Штатах. Доллары начнут активно покупать в сравнении с другими валютами, даже если это повышение случится через какое-то время. Начнется тенденция усиления американской валюты. Все это отразится на графике.

С публикацией таких данных связано появление биржевых поговорок. Например: «продавай после выхода хороших новостей» (sell good news) или «продавай на фактах, покупай на слухах» (buy on rumor, sell on fact). Такие поговорки применимы к ситуациям, когда график замер в ожидании выхода очередного индикатора, а рынок закладывает свой интерес, прогнозируя открытие торгов в выгодную для себя сторону.